3月7日，大宗商品期货价格气势如虹，掀起一波“黑色”风暴，煤炭、铁矿石、螺纹钢、沥青等多种黑色商品纷纷涨停：

具体来看，沥青涨幅领跑，达5.98%;橡胶涨5.74%;甲醇涨5.00%，螺纹钢、铁矿石、玻璃、动力煤、硅铁的升幅均在4%以上。

事实上，价格回升已非一朝一夕，东方财富Choice数据显示，连年来不断下行的黑色系商品期货价格，自2015年底以来反弹明显。

从2015年12月1日起至今，硅铁、硅锰、铁矿石等有色金属主力合约期货价格势如破竹，三个月时间内飙升超过30%。相比之下，同期的上证指数走势背道而驰，下跌逾16%。

海通证券策略首席分析师荀玉根在报告中指出，投资环境骤变，资金寻找新的风口，投资期货恰逢其时。上有政策暖风频吹，中有资金寻找风口，下有企业风险对冲需求，而且还具有资金利用率高 、T+0流动性好 、定价权国际化以及内幕交易少等优势。

他说：“钱太多，大宗商品重回金融属性。期货市场是小众市场，2015年期货市场保证金3800亿元，对目前40万亿元总市值、每天成交额5000亿元左右的股票市场，在‘稳健略偏宽松’的货币政策背景下，10%的资金流入期货市场，便可催生期货的普涨行情。”

分析人士普遍认为，“黑色系”商品期货价格走强，主要提振因素包括供给侧改革预期及现货价格春季回升。

“两会”期间，供给侧改革成为热门词汇，政府工作报告特别强调解决钢铁、煤炭等主要行业的产能过剩问题。供给侧改革主要针对传统产业发力，落后产能的消化、有效供给的扩大，都被视为重大利好。市场预期“黑色系”商品将出现供给短缺的同时，房地产市场近来明显升温，对大宗商品的需求也有一定拉升作用。

一位期货投资公司人士表示：“做多逻辑很简单：需求虽然不好，但供给更差，钢厂现阶段的低开工水平容易出现供不应求现象。3月底之前必有一到两波脉冲式上涨，目前做多的时间周期比之前预想的要长，暂时看不到任何做空的理由。”

另外，市场对大宗商品的情绪回暖也是重要因素。

以铁矿石为例，国泰君安期货分析师马亮认为，铁矿石期货市场已经走出阶段性底部，具体来看包括三个阶段。第一阶段是2015年11月初至2015年12月初，在美元加息预期下，汇市、股市多重利空共振，悲观情绪发挥到极致，市场极度恐慌，超跌形成底部。第二阶段是2015年12月初至2016年春节前，合约价差修复，各种利空警报解除，让市场开始反思审视，修复性行情开始。第三阶段则是2016年春节后至今，市场情绪修复完毕，乐观情绪逐渐升温，产业链补库需求回升催生了价格上涨。

不过，国际大行高盛却唱起反调。该行分析师在报告中估计，铁矿石价格本轮反弹只是短暂现象，第二季度将从第一季的43美元/吨滑落至38美元/吨。报告这样说道：“中国钢铁需求并无实质性增长……无论是在个别钢铁生产商的订单本上，还是官方的新订单数据里，我们都尚未发现钢材需求高于预期的证据。”